Powrót w obszar piątkowej luki i co dalej?

Po wtorkowej sesji na GPW można powiedzieć, iż wśród inwestorów krajowych panuje nieufność i brak wiary w trwałość korekty wzrostowej. Okazja do odrabiania strat z ubiegłego tygodnia była bardzo dobra, ale została tylko po części wykorzystana. WIG rozpoczął notowania od prawie pięcioprocentowych plusów. Kupującym sprzyjała kontynuacja optymistycznych nastrojów na parkietach europejskich, w kraju zaś RPP oraz NBP wprowadziły, wstępnie pozytywnie oceniany, tzw. „pakiet zaufania”. Działanie to ma na celu okazanie wsparcia dla sektora bankowego, który ma problem z krótkoterminowymi pożyczkami. W ciągu dnia publikowane były gorsze od prognoz dane o inflacji na poziomie konsumenta w Wielkiej Brytanii (5,2% r/r) oraz indeks zaufania inwestorów niemieckich instytutu ZEW, który spadł do -63 pkt. (oczekiwano -51 pkt.). Statystyki te zostały raczej zignorowane, uznano że są nieaktualne wobec ostatnich wydarzeń na rynkach.

Jednak podczas gdy na giełdach Starego Kontynentu od rana obserwowaliśmy wzrosty, na GPW przeważała chęć realizacji zysków. Przed 14:00 strona popytowa próbowała wyprowadzić kurs WIG-u na poziomy z otwarcia, co zostało zniweczone pogorszeniem nastrojów na zachodzie. Ostatecznie WIG zamknął się +3,8%, WIG20 +4,1%. Obroty były wysokie, prawie 2 mld zł., co zwiększa prawdopodobieństwo, iż piątkowe minima nie zostaną pokonane w najbliższym czasie. W USA rozpoczęła się realizacja planu Paulsona, tamtejsze giełdy we wtorek zostały zamknięte na minusach (DJIA -0,8%,
NASDAQ -3,5%) co prawdopodobnie sprawi, iż na początku środowej sesji na GPW obserwować będziemy nieznaczne spadki.

Wczorajsza sesja pozostawiła inwestorów w mieszanych uczuciach. Nieudana próba wypełnienia piątkowej luki bessy, stawia pod znakiem zapytania dalszy wzrost. Utworzona szpulka przy znacznych obrotach 1,9 mld zł sygnalizuje bardziej wyrównanie sił pomiędzy popytem a podażą, niż brak zdecydowania, aczkolwiek powstanie jej powyżej wtorkowej świecy nie jest dobrym sygnałem, zwłaszcza jeśli jest usytuowana pod istotnym oporem w postaci górnej granicy piątkowej luki. Kontynuując wczorajszy scenariusz, który zakładał cofnięcie indeksu do dolnej granicy luki a następnie powrót do wzrostów i zamknięcie powyżej luki. Byłby to pierwszy sygnał nadchodzącej poprawy na WIGu w krótkim terminie, za którym opowiadają się szybkie oscylatory, jednak gdyby popyt nie zdołał obronić tego wsparcia, powrót do testu piątkowego minimum stałby się bardzo realny.

KALENDARIUM
Dane makro

11:00 Strefa euro - inflacja (CPI) za wrzesień (poprzednio: -0,1% m/m i 3,8% r/r, konsensus: 0,1% m/m i 3,6% r/r.)
14:00 Polska - przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw (poprzednio: -0,4% m/m i 4,8% r/r, konsensus: 0,1% m/m i 4,1% r/r)
14:00 Polska - przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw (poprzednio: -2,0% m/m i 9,7% r/r, konsensus: 0,7% m/m i 11,4% r/r)
14:00 Polska - wykonanie budżetu (poprzednio: 1,2%)
14:30 USA - inflacja bazowa cen producentów (PPI) za wrzesień (poprzednio: 0,2%, konsensus: 0,2%)
14:30 USA - inflacja cen producentów (PPI) za wrzesień (poprzednio: -0,9%, konsensus: -0,3%)
14:30 USA - sprzedaż detaliczna, bez wliczania sprzedaży samochodów, za wrzesień (poprzednio: -0,7% m/m, konsensus: 0,1%)
14:30 USA - sprzedaż detaliczna za wrzesień (poprzednio: -0,3% m/m, konsensus: -0,4%)
16:00 USA - dynamika zapasów firm za sierpień (poprzednio: 1,1%, konsensus: 0,4% m/m)
14:30 USA - NY Empire State Index za październik (poprzednio: -7,4 pkt., konsensus: -10,0 pkt.)
16:35 USA - zapasy paliw w USA za ostatni tydzień (poprzednio: 8.123 tys.)
20:00 USA - Beżowa Księga FED - comiesięczny raport o stanie gospodarki.

Spółki

PETROLINVEST Spółka 14.10 br. poinformowała, iż na obszarze objętym Koncesją Żangurszi rozpoczęto próbne wydobycie ropy naftowej w oparciu o projekt próbnej eksploatacji złoża zatwierdzony protokołem z 24 kwietnia br. Eksploatacją objęto 7 spośród 10 nowych odwiertów, w których wcześniej uzyskano przemysłowy przypływ ropy naftowej, a w najbliższym czasie planowane jest włączenie do eksploatacji kolejnych.
Spółka poinformowała również, że na mocy podpisanych aneksów ważność posiadanych przez Aktau Tranzit Koncesji Żangurszi i Koncesji Tjubedżik została przedłużona o dwa lata do dnia 8 października 2010 roku. Na mocy aneksów, minimalny program prac opiewa na: (i) 2.770.000 USD i 2.000.000 USD, odpowiednio w pierwszym i w drugim roku okresu przedłużenia ważności Koncesji Żangurszi; oraz (ii) 1.459.000 USD i 1.500.000 USD, odpowiednio w pierwszym i w drugim roku okresu przedłużenia ważności Koncesji Tjubedżik.
BM BPH Informacja ma neutralną wymowę. Rozpoczęcie próbnej eksploatacji złoża Żangurszi jest zgodne z protokołem z końca kwietnia br. Ponadto rozpoczęcie próbnej eksploatacji przybliża spółkę do uzyskania dodatnich przepływów pieniężnych z wydobycia ropy naftowej. Jednakże czynniki ryzyka związane z poziomem cen ropy, możliwościami przesyłu ropy naftowej i kosztami jej transportu w ostatnich miesiącach istotnie zwiększyły się zmniejszając atrakcyjność inwestycyjną spółki, co implikowało spadkiem kursu akcji spółki poniżej psychologicznego wsparcia na poziomie 100 zł.

HTL STREFA Spółka 15.10 br. poinformowała o wstępnych wynikach sprzedaży w III kwartale br., w którym spółka sprzedała ok. 168,3 mln sztuk nakłuwaczy bezpiecznych (+108,5 proc. r/r), ok. 270,0 mln sztuk lancetów personalnych (+74,3 proc. r/r). Ponadto w ciągu trzech kwartałów br. spółka sprzedała ok. 504,4 mln sztuk nakłuwaczy bezpiecznych (+130,8 proc. r/r) i 654,3 mln sztuk lancetów personalnych (+39,1 proc. r/r).Opublikowana prognoza zarządu przewiduje w całym 2008 roku sprzedaż w wysokości ok. 660.000.000 sztuk nakłuwaczy bezpiecznych oraz ok. 900.000.000 sztuk lancetów personalnych. Według wstępnych danych po trzech kwartałach 2008 r. HTL-STREFA zrealizowała 76,4 proc. prognozy ilościowej w kategorii nakłuwaczy bezpiecznych i 72,7 proc. prognozy ilościowej w kategorii lancetów personalnych.
BM BPH Wg wstępnych wyników za III kw. br. spółka nieznacznie zmniejszyła dynamikę r/r sprzedaży nakłuwaczy bezpiecznych oraz odnotowała intensyfikację tempa sprzedaży lancetów personalnych. Oceniając po historycznych wynikach finansowych spółki, przychody ze sprzedaży uzyskane w czwartym kwartale danego roku obrotowego były zazwyczaj wyższe niż przychody ze sprzedaży wypracowane we wcześniejszych kwartałach roku obrotowego, więc nadal prawdopodobne jest wykonanie rocznej prognozy dot. wysokości sprzedaży. Należy jednak mieć na uwadze, że wyraźne umocnienie kursu PLN w przeciągu roku istotnie wpływa na rentowność spółki

POLNORD Spółka 14.10 br. poinformowała, że cztery osoby nadzorujące spółkę nabyły w dniach 07-10.10.2008 r. 15 657 akcji POLNORD SA przez PROKOM Investments SA z siedzibą w Gdyni (podmiot, w którym powyższe osoby są członkami zarządu). Transakcje nabycia akcji zostały zawarte w trybie transakcji sesyjnych zwykłych na rynku regulowanym GPW, po średniej cenie 39,69 zł za akcję.
BM BPH Wartość transakcji to ponad 621 tys. zł. Informacja ma lekko pozytywną wymowę, a zwiększenie zaangażowania przez osoby nadzorujące spółkę może świadczyć o korzystnej relacji ceny akcji Polnord do perspektyw spółki. Warto dodać, że w drugiej połowie maja br. Pol-Aqua wycofała się z nabycia akcji Polnord po cenie 112,26 zł za akcję. Biorąc pod uwagę sytuację na rynku deweloperskim, w tym wzrost restrykcyjności banków odnośnie udzielania kredytów hipotecznych denominowanych w CHF oraz wyraźne zwiększenie awersji do podejmowania długoterminowych decyzji finansowych, można oczekiwać, że informacja nie będzie miała wpływu na kurs akcji spółki.

ORBIS 14.10 spółka przekazała wstępną informację o przychodach grupy w okresie styczeń-wrzesień 2008 r., które ukształtowały się na poziomie 908,7 mln zł. Dane te będą podlegały weryfikacji w ramach sporządzania okresowego raportu finansowego za 3 kwartał 2008 r.
BM BPH Z opublikowanego raportu za trzeci kwartał 2007 r. wynika, że grupa wypracowała 891,6 mln zł przychodów netto ze sprzedaży. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży za trzy kwartały br. wzrosły zaledwie o 2 proc.

INDYKPOL 14.10 spółka poinformowała, że w dniu 13.10.2008 r. otrzymała zawiadomienie, iż osoba zarządzająca poinformowała, że w dniach 7-10 października 2008 roku nabyła 850 akcji zwykłych na okaziciela spółki po średniej cenie 31,23 zł za 1 akcję. Transakcje zostały zawarte na rynku regulowanym na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w trybie sesyjnym zwykłym. Osoba zawiadamiająca jest zobowiązana do przekazania informacji o zawartych transakcjach na akcjach spółki z tytułu pełnienia funkcji osoby zarządzającej. Osoba zobowiązana nie wyraziła zgody na publikowanie danych osobowych.
BM BPH Nabycie akcji przez osobę związaną władzami spółki świadczy o pozytywnym postrzegani jej perspektyw. Z komunikatu podanego przez spółkę nie można wyciągnąć dalszych wniosków. 8.10 spółka także poinformowała o nabyciu akcji przez osobę zarządzającą. Informacja podana przez spółkę jest korzystna, jednak atrakcyjność inwestowania w spółkę jest ograniczona ze względu na niską płynność obrotu, a także z prawdopodobnego braku poprawy wyników w 2008r.

PGNiG Prezes zarządu w udzielonym wywiadzie 14.10.br. poinformował o planach sprowadzania 1,5 mld metrów sześciennych własnego gazu rocznie z norweskich szelfów. W celu zwiększenia ilości gazu z 500 mln m3 do 1,5 mld m3 konieczne będzie pozyskanie nowych koncesji.
BM BPH Zwiększenie ilości gazu pochodzącego z norweskich szelfów jest pozytywną informacją, gdyż jest kolejnym etapem dywersyfikacji dostaw surowca, dodatkowo korzystną wymowę ma planowana współpraca PGNiG z Grupą Lotos w zakresie poszukiwania i eksploatacji paliw kopalnianych, choć jak poinformował Michał Szubki interesy tych koncernów są zbliżone a nie tożsame. Powodzenie inwestycji będzie także uzależnione od terminowego zakończenia budowy gazociągu z Morza Północnego do Danii, skąd będzie trafiał do Polski. Dalsze uniezależnianie się od gazu sprowadzanego z Rosji, poprzez zwiększanie dostaw z Norwegii oraz Ukrainy może pozytywnie wpływać na kształtowanie się kursu akcji. Należy jednakże mieć na uwadze, iż surowiec sprowadzany z Republiki Radzieckiej nadal będzie dominował w strukturze importu PGNiG. W długim okresie na notowania spółki relatywnie większe znaczenie będzie miała cena gazu importowanego zza wschodniej granicy, regulacje URE oraz nastroje wśród związków zawodowych. Znaczny wpływ będzie także miał rurociąg bałtycki pomiędzy Rosja a Niemcami z pominięciem Polski, co może znacznie wpłynąć na ilość gazu dostarczanego do naszego kraju oraz cenę surowca.

Kalendarium
Wydarzenia w spółkach

Eurofaktor - NZWA w sprawie uchylenia uchwały o udzieleniu członkowi zarządu absolutorium z wykonywania przez niego obowiązków w roku obrotowym 2004 oraz w sprawie podjęcia uchwały o pociągnięciu do odpowiedzialności Pana Bogdana Fiszera za szkody wyrządzone spółce przy sprawowaniu zarządu;
NFI Midas - NWZA w sprawie pokrycia straty netto funduszu za 2007 r., oraz podjęcie uchwały w sprawie dalszego istnienia funduszu;
Virtual Vision - pierwszy dzień zapisów w ramach wykonywania prawa poboru akcji serii D;

BM BPH