Ważne wydarzenia ubiegłego tygodnia

Kalendarium na najbliższy tydzień

Wielka Brytania – spadek inflacji PPI we wrześniu o 0,3% w ujęciu miesięcznym; w ujęciu rocznym wskaźnik ten wynosi 8,5%. Prognozowano wzrost o 0,4% m/m i 8,8% r/r. Nastąpił natomiast wzrost inflacji CPI o 0,5% m/m i 5,2% r/r (oczekiwano: 0,3% m/m i 5% r/r).

Polska – inflacja CPI wyniosła we wrześniu 4,5%; prognoza: 4,4%. Poprzednia wartość: 4,8%.

Polska – GUS; wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw wzrosły we wrześniu o 10,9%. Przeciętne wynagrodzenie brutto wynosi 31171,65 zł.

Polska – GUS; zatrudnienie w przedsiębiorstwach wzrosło w poprzednim miesiącu o 0,1 m/m i 4,1% r/r.

USA – spadek sprzedaży detalicznej we wrześniu o 1,2%. Prognozy przewidywały spadek na poziomie 0,4%.

USA – spadek nowych podań o zasiłki dla bezrobotnych do 462 tys. Przewidywano, że będzie ich 470 tys.

Polska – GUS; we wrześniu Polska gospodarka odnotowała wzrost produkcji przemysłowo-montażowej o 7%.

poniedziałek
Niemcy – inflacja PPI we wrześniu. Poprzednia wartość: 7,6%.

wtorek
Polska – inflacja bazowa we wrześniu. Poprzednia wartość: 2,7%.

środa
Euroland – rachunek obrotów bieżących w II kw.
Kanada – sprzedaż detaliczna w sierpniu. Prognoza: 0,2%.

czwartek
Polska – sprzedaż detaliczna we wrześniu. Poprzednia wartość: 7,7%.
Polska – stopa bezrobocia we wrześniu. Prognoza: 9,3%.
Wielka Brytania – sprzedaż detaliczna we wrześniu. Prognoza: -0,6%.
Euroland – zamówienia przemysłowe w sierpniu. Prognoza: 0,3%.

piątek
Wielka Brytania – PKB, dane wstępne III kw. Prognoza: -0,2%.
USA – sprzedaż domów na rynku wtórnym we wrześniu. Prognoza: +0,4%.

Podsumowanie tygodnia – POLSKA
Rynek akcji

Poniedziałek, po ogromnych spadkach z ubiegłego tygodnia, można uznać za dość udany. WIG zyskał 1,65%, WIG20 1,19%, ponad 2-proc. wzrostami mogły pochwalić się spółki z sektora małych i średnich spółek. Wśród blue chipów najbardziej podrożały walory CEZ-u (+8,2%), TVN-u (+6,68%), Agory (+6,52%) oraz banku BRE (+5,13%). Nie zabrakło jednak spółek spadkowych, m.in. ponad 8% straciły akcje GTC. Wzrosty na krajowym parkiecie były jednak niewielkie, jeśli porównamy je z innymi giełdami światowymi. Blisko 15% zyskała brazylijska Bovespa, ponad 11% w górę poszły indeksy na Wall Street, nasz czeski „sąsiad” zyskał ponad 10%.
Po wysokich poziomach zamknięcia światowych indeksów, szczególnie tych w Stanach Zjednoczonych, wtorkowe wzrosty rodzimych wskaźników nie były zaskoczeniem. Wśród spółek z WIG20 wystrzeliły walory KGHM-u (+19,35%) oraz GTC (+15,62%). Dziewięcioprocentową zwyżką mógł się także pochwalić PGNiG. Dodatkowo na wyniki podmiotów z branży surowcowej przełożyły się wzrosty cen surowców. Czteroprocentowy spadek zaliczył natomiast PBG. Ostatecznie WIG20 zyskał 4,11%, a WIG 3,81%. Na niezłym „plusie” skończyły indeksy sWIG80 i mWIG40.
W środę niestety nie udało się utrzymać „zieleni” na parkietach. Liderami spadków były banki: Getin osunął się o 13,89%, tuż za nim uplasował się BRE (-11,67%). Ośmioprocentowe zniżki zanotowały także KGHM, Pekao SA, PKO BP, oraz Polnord. WIG zakończył sesję z wynikiem -5,37%, WIG20 -6,29%. Zdecydowanie niższe niż w poprzednich dniach były obroty (niewiele ponad 1 mld zł).
Czwartek nie przyniósł żadnej poprawy, choć były na to szanse. Warszawskie indeksy jeszcze około godz. 15 były „na plusie”, wtedy napłynęły dane zza Oceanu informujące o największym spadku produkcji od 1974 r. W jednym momencie cały entuzjazm opadł, doprowadzając do ponad 3-proc. spadków. Po raz kolejny na wartości znacznie straciły akcje BRE.
Giełda nie jest zbyt łaskawa dla inwestorów i nawet na chwilę nie daje im odetchnąć. Informacje o problemach na Ukrainie i Węgrzech spowodowały wyprzedaż na tamtejszych rynkach, która dotknęła także krajową giełdę. WIG20 zanurkował o ponad 6%. Indeks blue chipów ciągnęły w dół dwa banki: Pekao SA (-10,72%) oraz PKO BP (-7,74%). W przypadku obu podmiotów właścicieli zmieniły papiery za ponad 750 mln zł. Indeks szerokiego rynku zakończył tydzień z wynikiem -4,73%.

Rynki walutowe

Kolejny tydzień, w którym krajowa waluta mocno się osłabiała. To pozytywny czynnik dla rodzimych eksporterów, w szczególności tych sprzedających produkty w Eurolandzie. Wspólna waluta podrożała o 0,7%, a dolar o 0,3% i jest najdroższy od ponad roku. Złoty nieznacznie umocnił się natomiast względem franka szwajcarskiego.

Z rynku

Media od kilku tygodni przekazują informacje o kryzysie w sektorze finansowym. Nie można się dziwić, skoro ta sytuacja dotyczy wielu sektorów gospodarki i właściwie każdego z nas. Trudno zachować zimną krew, kiedy z każdej strony docierają do nas wiadomości o spadkach na giełdach całego świata. Wielu inwestorów (szczególnie detalicznych, którzy poprzez fundusze, inwestycje na giełdzie czy w obligacje pomnażają swój majątek, oszczędzają z myślą o emeryturze i zabezpieczeniu finansowym w ogóle) zadaje sobie pytanie – co robić?
Obecna sytuacja charakteryzuje się niezwykłą dynamiką i zmiennością. Po kilku okresach głębokich kilkuprocentowych spadków, następują spektakularne odbicia i bardzo trudno przewidzieć, co przyniesie kolejny dzień. Najrozsądniejszym rozwiązaniem będzie zachowanie spokoju, działanie bez gwałtownych ruchów. Podjęcie decyzji dobrej i złej jest bowiem równie prawdopodobne. Poza tym, by osiągać dobre wyniki, inwestowanie musi charakteryzować się ciągłością i systematycznością. Już kilka dni utraconych poprzez zmianę jednej inwestycji na inną może w ogólnym rozliczeniu przełożyć się niekorzystnie na wysokość stopy zwrotu.
Jeżeli nie zakładamy „końca świata” na parkiecie, a raczej tak się nie stanie (spadki na poziomie 40–50% odnotowaliśmy już w historii giełdy), to można rzec, że dzisiejsze ryzyko zakupów jest zdecydowanie niższe niż w ubiegłym roku. Wtedy giełdy całego świata były rozgrzane do czerwoności. Obecnie mamy bardzo dobrą sytuację do przejęć różnych spółek, którą skrzętnie wykorzystują m.in. inwestorzy z Dalekiego Wschodu. Warren Buffet zwykł mówić „bądź chciwy, gdy inni się boją”.

Źródło: stooq.pl, onet.pl, multifund.pl, money.pl

Maciej Borowiak
Doradca Finansowy Money Expert SA