Kontynuacja wzrostu.

W środę na GPW zapanowała euforia zakupów. WIG otworzył się niecałe 4% na plusie, co po niesamowitej wtorkowej sesji w USA, było dość stonowaną reakcją. Podobnie pozytywnie, ale z rezerwą, rozpoczynały dzień pozostałe giełdy europejskie. W ciągu dnia pojawiała się jednak coraz większa liczba inwestorów liczących na trwalsze odbicie. W Polsce największą popularnością cieszyły się akcje dużych spółek, przede wszystkim banków. W zaskakującym tempie straty odrabia KGHM (+16,5%). Oczywiście najbardziej na rynku liczyły się emocje i powrót nadziei na koniec spadków, ale stronie popytowej w pewnym stopniu pomagały również dane makro. O 13:30 opublikowano statystykę dotyczącą zamówień na dobra trwałego użytku w gospodarce amerykańskiej. Wynik był zdecydowanie lepszy od oczekiwań, prognozowano spadek o 1,3%, faktycznie wzrosły o 0,8% we wrześniu. Trochę gorzej wypadły po odjęciu środków transportu (-1,1% wobec konsensusu -1,5%), co akurat jest gorszą wiadomością na przyszłość, wziąwszy pod uwagę cięcia produkcji w przemyśle samochodowym.

Wczorajszy mocny wzrost poprawił niewątpliwie nastroje na GPW. Powstała biała świeca z niewielkimi obustronnymi cieniami o wyższej dziennej zmianie kursu niż to miało miejsce we wtorek. Powstała kolejna luka hossy 26 199 – 26 720 pkt. świadcząca o euforii zakupów a przeciętny, jak na kilka ostatnich sesji, wolumen obrotu wynoszący 1,5 mld zł. świadczy bardziej o cofnięciu podaży niż forsowaniu przez popyt kolejnych oporów. Wzrost prawdopodobnie z tego powodu został gładko powstrzymany w górnej granicy wyznaczonego wczoraj oporu 26 557 – 27 524 pkt. Na dzisiejszej sesji wciąż będzie on obowiązywał, jednak wzrost do pierwszej linii Fibonacciego 28 104 oraz oporu 28 814 pkt. jest możliwy, natomiast w tym rejonie powinna pojawić się silniejsza podaż. Mocny wzrost nie pozostał przez wpływu na wskaźniki, bardzo mocno zareagowały szybkie oscylatory jak i wskaźniki średnioterminowe odnotowały zauważalną zmianę, jednak jedna zwyżka nie może zmienić średnioterminowego obrazu. Dobrze rozpoczęta zwyżka i wyraźne zmiany średnioterminowych wskaźników mogą być pierwszym sygnałem nadchodzącej poprawy WIGu.

KALENDARIUM
Dane makro

Japonia decyzja w sprawie stóp procentowych (obecnie: 0,5%, konsensus: 0,5%)
11:00 Strefa euro nastroje w gospodarce za październik (poprzednio: 87,7 pkt. Konsensus: 85,5 pkt.)
13:30 USA podania o zasiłki dla bezrobotnych za ostatni tydzień (poprzednio: 378 tys., konsensus: 380 tys.)
13:30 USA PKB (dane wstępne) za III kwartał 2008 roku (poprzednio: 2,8% r/r, konsensus: -0,5% r/r)
13:30 USA deflator PKB (dane wstępne) za III kwartał (poprzednio: 1,1%, konsensus: 4,0%)

Spółki

TETA
Grupa w III kwartale br. uzyskała 22,23 mln zł przychodów ze sprzedaży, zysk z działalności operacyjnej wyniósł 2,85 mln zł, natomiast zysk netto miał wartość 1,88 mln zł.
BM BPH Wyniki grupy za III kw. br. są na poziomie netto gorsze niż w analogicznym okresie ub. r. Co prawda, grupa wykazała znaczny wzrost przychodów ze sprzedaży – efekt m.in. przejęcia VT – Soft Kft., jednak skokowy wzrost kosztów ogólnego zarządu zniwelował korzystną dynamikę na poziomie zysku brutto ze sprzedaży. Ponadto zauważalny wzrost zysku operacyjnego (EBIT) został pomniejszony przez pogorszenie salda na działalności finansowej, na skutek wzrostu zadłużenia zaciągniętego na zakup spółki VT Soft Kft. Ostatecznie skonsolidowany zysk netto jest o blisko 5 proc. niższy r/r. Warto dodać, że grupa zakłada w 2008r. uzyskanie 100 mln zł przychodów ze sprzedaży, wypracowanie na poziomie EBIT i netto odpowiednio 22 mln zł i 15 mln zł zysku. Biorąc pod uwagę, wyniki finansowe grupy po trzech kwartałach br. można oczekiwać korekty w dół prognozy wyników finansowych za br.

NETMEDIA
Zarząd spółki 29.10.br. poinformował o podwyższeniu prognoz finansowych Grupy Kapitałowej NETMEDIA na 2008 rok. Poziom przychodów netto ze sprzedaży podniesiono z 85 mln zł do 110 mln zł, zaś EBIDTA, zysk brutto oraz zysk netto pozostawiono na poprzednich wartościach, odpowiednio 6,6 mln zł, 5,82 mln zł oraz 4,71 mln zł.
BM BPH Podniesienie poziomu przychodu neto ze sprzedaży za rok 2008 o 29,42% w porównaniu do poprzedniej prognozy związany jest z szybszym niż wcześniej przewidywano tempem rozwoju podstawowych obszarów działalności emitenta oraz jego podmiotów zależnych. Zwiększenie oczekiwanej wartości sprzedaży za br. może pozytywnie wpłynąć na ocenę emitenta przez inwestorów, jednakże kształtowanie się notowań spółki będzie można bliżej określić po przekazaniu do opinii publicznej raportu okresowego za 3 kwartał br. Relatywnie duży wpływ na notowania będzie miało ewentualne podwyższenie pozycji wynikowych objętych prognozą po dokonaniu przez zarząd szczegółowej analizy pełnych konsolidowanych wyników finansowych za III kwartał 2008 roku

COMP
Zarząd 29.10.br. poinformował, iż konsorcjum, którego liderem jest Comp Safe Support wygrało przetarg na utworzenie, wdrożenie i eksploatację Systemu Dozoru Elektronicznego dla Ministerstwa Sprawiedliwości o wartości 225,7 mln zł brutto. Termin realizacji zamówienia określono na 5 lat.
BM BPH Zawarcie znacznego kontraktu jest pozytywną wiadomością, jednakże do pełnej oceny możliwego wpływu komunikatu na kształtowanie się ceny akcji zabrakło informacji o podziale przychodu pomiędzy uczestników konsorcjum. Podpisanie umowy z Ministerstwem Sprawiedliwości zagwarantuje spółce stabilne źródło przychodu w ciągu najbliższych 5 lat. Przekazana informacja może korzystnie wpłynąć na notowania spółki, jednakże relatywnie większe znaczenie będą miały wyniki emitenta za 3 kwartał br.

KABLE
Grupa w III kw. br. uzyskała 130,6 mln zł przychodów ze sprzedaży, zysk z działalności operacyjnej wyniósł 3,78 mln zł, strata netto miała wartość 0,61 mln zł.
BM BPH Wyniki grupy są słabe. Znaczny wzrost kosztów bezpośrednich wpłynął na spadek zysku brutto ze sprzedaży o blisko 2/5. Łączny nieznaczny spadek kosztów sprzedaży i kosztów ogólnego zarządu, nie zniwelował istotnie negatywnych efektów na wyższych poziomach RZiS, a zysk z działalności operacyjnej był niższy o 39 proc. r/r. Podwojenie kosztów finansowych wpłynęło na wygenerowanie straty netto. Po publikacji raportu można oczekiwać wyraźnie słabszego zachowania kursu akcji spółki w porównaniu do rynku.

BRE BANK
Spółka poinformowała o skonsolidowanych wynikach za trzecie kwartał. Wynik z tytułu odsetek wyniósł 364 mln zł, wynik z tytułu opłat i prowizji to 147,2 mln zł. Grupa wypracowała 202,5 mln zł zysku netto.
BM BPH Wyniki zaprezentowane za trzeci kwartał są lepsze od oczekiwań rynku. W trzecim kwartale wynik odsetkowy wzrósł o prawie 36 proc. do 364 mln zł, co było efektem wzrostu marż odsetkowych na niektórych produktach bankowych. Równie imponująco prezentuje się wynik na działalności handlowej, który zwiększył się o ponad 40 proc. Wynik z tytułu opłat i prowizji w analizowanym okresie wzrósł o niecałe 6 proc do 147,2 mln zł. Konsensus rynkowy wynosił 152 mln zł. Obniżenie dynamiki wzrostu wyniku z tytułu opłat i prowizji wiąże się głównie ze spadkiem, wykazanym przez spółki Pionu Korporacji, a będącym efektem słabnącej koniunktury na rynku pieniężnym oraz kapitałowym. Ogólne koszty administracyjne wzrosły o 22,7 proc. w przybliżeniu proporcjonalnie do wyniku operacyjnego, który wzrósł o prawie 24 proc. do 260,2 mln zł. Zysk netto akcjonariuszy spółki wzrósł o 23,3 proc do 202,5 mln zł i okazał się być lepszy od konsensusu rynkowego o 6,6 proc. Informacja o wynikach kwartalnych jest korzystna, szczególnie w świetle obecnej sytuacji na rynkach finansowych i powinna przełożyć się na zdecydowanie mocniejsze od rynku zachowanie kursu akcji.

KOPEX
Zarząd spółki 29.10.br. poinformował o zawarciu przez podmioty zależne czterech umów o łącznej wartości 43,52 mln zł netto.
BM BPH Zawarcie 4 umów przez podmioty zależne od emitenta jest pozytywną informacją, jednakże w długim okresie nie będą miały wpływu na kształtowanie się kursu akcji. Łączna wartość pozyskanych kontraktów stanowi jedynie 3,42% zeszłorocznych skonsolidowanych przychodów netto ze sprzedaży.

Kalendarium
Wydarzenia w spółkach

TVN NWZA w sprawie programu skupu akcji własnych;

BM BPH