Rozwój rynku walutowego łączy się bezpośrednio zarówno z działaniami czysto ekonomicznymi z punktu widzenia przedsiębiorstwa, ale także spekulacyjnymi. Coraz większa ilość polskich przedsiębiorstw decyduje się na grę na tym rynku, w celu uzyskania zysku finansowego.  FOREX oferuje uczestnikom, a głównie spekulantom możliwości nieskończonego zysku, ale i nieskończonej straty. Otwieranie pozycji w opcjach walutowych musi być zatem działaniem przemyślanym, a sytuacja na tynku musi być dokładnie obserwowana.

Mimo że, nowoczesny rynek walutowy oferuje wiele możliwości budowy opcji warto zauważyć istnienie opcji, których główną cechą jest niestandardowy profil wypłat. Opcje egzotyczne, bo o nich mowa, zyskują coraz większe uznanie na światowym rynku walutowym. Zapoznanie się z całą gamą różnorodnych kontraktów opcyjnych to zadanie trudne i skomplikowane, dlatego też ograniczymy się tutaj do przedstawienia jednej z ciekawszych propozycji.

Opcje binarne (z ang. binary options) są swego rodzaju grą, w której można wygrać wszystko, albo wszystko stracić. Nie ma tu możliwości uzyskania zysków pośrednich, gdyż podstawowym elementem konstrukcyjnym tej właśnie opcji jest stała wysokość wypłaty. Oznacza to, że jeśli opcja wygaśnie w postaci in-the-money jej nabywca zawsze otrzyma z góry określoną wypłatę.
Warto wspomnieć, że nawet jeśli cena instrumentu na który opcja jest oparta w dniu jej wygaśnięcie będzie równa cenie wykonania, to wysokość świadczenia się nie zmieni.

 „Gotówka albo nic” tak popularnie ten rodzaj opcji nazywają inwestorzy, jest tak naprawdę jedną z najprostszych opcji egzotycznych, jej konstrukcja i profil wypłaty są jasne już na samym początku. Standardowe opcje binarne występuję jednak często w bardziej skomplikowanych formach, buduje się przy ich pomocy wiele strategii, które łatwiej przystosowują się do woli inwestora niż same opcje, są to najczęściej złożenia kilku prostych opcji lub też narzędzia wbudowane w inne opcje egzotyczne.

Największym zainteresowaniem cieszą się obecnie opcje z wbudowanymi barierami wejścia i wyjścia lub tzw. Korelacyjnych opcjach binarnych. Warto zwrócić uwagę zwłaszcza na tę drugą grupę. W przypadku opcji korelacyjnych funkcja wypłaty zależna jest od przynajmniej dwóch czynników. Wypłata „wygranej” następuje w momencie, gdy wszystkie elementy uzyskają wcześniej ustalony poziom. Jest to ważne zwłaszcza od strony wystawiającego opcję, gdyż jest on wstanie zabezpieczyć się przed stratą wynikającą z ruchu tylko jednego elementu.

Warto tez zwrócić uwagę na niektóre odmiany opcji binarnych. Do najciekawszych należą:

- opcja binarna z pasmem wahań (inwestor określa przedział wahań w którym będzie znajdować się cena instrumentu w okresie trwania opcji);
- opcja binarna graniczna (inwestor określa dwie granice ruchów opcji, wypłata nastąpi gdy w czasie trwania opcji nastąpi przekroczenie obu granic, lub żadnej, co oznacza, ze inwestor nie otrzyma nagrody gdy poprawnie określił tylko jedną granicę);
- opcja binarna korytarzowa (jest zaprzeczeniem opcji granicznej, inwestor otrzyma wypłatę gdy cena będzie się wahać między wskazanymi przez inwestora punktami).

Niektórzy mogą zarzucić, iż opcje te podobne są do hazardu, i zwracając uwagę na nieprzewidywalność rynku walutowego nie istnieje prawidłowo zachowane prawdopodobieństwo wygranej. Jednak można również zauważyć, że doświadczeni gracze mają sposoby na obserwację i przewidywanie ruchów rynku, co jednocześnie daje im przewagę w grze.

Warto pamiętać, że opcje binarne są bezpośrednim sposobem spekulacji, nie służą one przecież zabezpieczaniu ryzyka walutowego, ani nawet jego zmniejszaniu, tylko uzyskaniu zysku pozaoperacyjnego.

Opcje binarne stanowią ciekawą alternatywę w inwestowaniu kapitału, chociaż niski poziom ich dostępności w Polsce może podważać ich użyteczność dla inwestorów.  Jednak wraz ze wzrostem otwartości inwestorów na nowoczesne i nietypowe rozwiązania inwestycyjne oraz spadającym wskaźnikiem ryzyka do awersji ogółu przedsiębiorców ich popularność wzrasta.

Literatura:

E. Briys, M. Bellalah, H.M. Mai, F. de Varenne: Options, futures and exotic derivatives: theory, application and practice. John Wiley & Sons, Chichester 1998, str. 361-364.

J.C. Hull: Kontrakty terminowe i opcje. Wprowadzenie. WIG-Press, Warszawa 1997.

Karolina Anna Napora
Waluty.com