Grupa:
Inwestycje.pl Waluty.com Kantory.pl Investing.pl Fundusze24.pl TwojeFinanse.pl Forum-Prawne.pl Sfera-Finansow.pl
oferty biznesowe   giełda samochodowa   oferty pracy   english version

Czasy na świecie:

Nowy Jork (USA) 21:07:20 -6h
Tokio (Japonia) 11:07:20 +8h
Sydney (Australia) 12:07:20 +9h
Londyn (Anglia) 02:07:20 -1h
kursy walut | Waluty.com.pl

Artykuł

Menu artykułu

Treść artykułu

48

DM BOŚ: TYGODNIK FX

11.09.2017 07:57 poniedziałek

Rubel: Nadal radził sobie dobrze. Wsparciem była drożejąca ropa naftowa, ryzykiem utrzymujące się napięcie wokół Korei Północnej. Zaskoczeniem okazały się czwartkowe dane nt. inflacji CPI w sierpniu, która spadła do 3,3 proc. r/r z 3,9 proc. r/r w lipcu, przy szacunkach na poziomie 3,7 proc. r/r. To zwiększyło spekulacje, że Bank Rosji może być bardziej chętny do cięć stóp procentowych w tym roku.
 

Czwarte w tym roku cięcie stóp na posiedzeniu 15 września wydaje się być przesądzone – nie można też
wykluczyć dyskusji nad ruchem od razu o 50 p.b. Turecka lira: Bilans tygodnia wypadł słabo. Lira okazała się wrażliwa na wzrost napięcia wokół Półwyspu Koreańskiego. Przede wszystkim zaszkodziły jednak dane nt. inflacji CPI, która w sierpniu nieoczekiwanie powróciła do wartości dwucyfrowych (10,68 proc
. r/r). To zrodziło obawy związane z efektywnością dotychczasowych działań banku centralnego, oraz ryzyka możliwego konfliktu z otoczeniem prezydenta
Recepa Erdogana, który od dawna usilnie nalega na poluzowanie polityki monetarnej w celu wsparcia
wzrostu gospodarczego.
 
Złoty i waluty regionu CEE: Wygląda na to, że rynek zaczyna szukać kierunku. Pęd ku dalszej aprecjacji lokalnych walut ogranicza rosnąca niepewność, co do kształtowania się wydarzeń wokół Korei Północnej w najbliższych tygodniach. drugiej strony utrzymująca się słabość dolara zachęca do podtrzymywania sentymentu wokół rynków EM. W regionie inwestorzy zdają się czuć pewniej w temacie czeskiej korony, na co wskazują sondaże – to ta waluta może najbardziej zyskać z regionu w najbliższych miesiącach.

Nie jest to nadmiernym zaskoczeniem biorąc pod uwagę mocne dane makro, oraz rozpoczęcie przez Bank Czech
cyklu podwyżek stóp procentowych. Nieco inaczej wygląda sprawa wokół forinta – tutaj ekonomiści Banku Węgier spodziewają się, że inflacja po osiągnięciu szczytu w sierpniu, lub wrześniu, zacznie spadać w okolice 2 proc. na koniec roku. Cel na poziomie 3 proc. może zostać narusz ony dopiero w 2019 r. 

To tłumaczy, dlaczego NBH utrzymuje swoje „gołębie” podejście, przy okazji nie dopuszczając też do nadmiernego umocnienia forinta, które mogłoby zaszkodzić gospodarce – przykładem były wydarzenia sprzed dwóch tygodni (werbalna interwencja). W kraju posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej nie wniosło wiele do obrazu rynku – prof. Adam Glapiński dał do zrozumienia, że stopy procentowe najprawdopodobniej pozostaną niezmienione także w 2018 r. Więcej emocji wzbudziły informacje z agencji Moody’s, która podniosła szacunki wzrostu PKB, czy też Fitch’a, który podtrzymał ocenę ratingu na
poziomie A- ze stabilną perspektywą.

Czwartkowa decyzja Europejskiego Banku Centralnego nie przybliżyła nas znacząco w kwestii ograniczenia programu QE w 2018 r., chociaż piątkowe spekulacje o tym, że skup aktywów mógłby zostać zredukowany od stycznia nawet do 20 mld EUR miesięcznie, mogą mieć już większy wpływ na sentyment w regionie (gdyby się potwierdziły na kolejnym posiedzeniu EBC w końcu października).
 
Więcej informacji w załączniku
 
Dorota Sierakowska
Analityk surowcowy
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska Spółka Akcyjna
 
Marek Rogalski
Główny analityk walutowy
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska Spółka Akcyjna

Plik w formacie PDF calość w formacie PDF [ 932.91Kb ] Plik do pobrania








Inne artykuły z tego działu: Inne artykuły:

DM BOŚ: Tygodnik FX

2017-11-17 14:46:26