Sesja
Środowa sesja potwierdziła słabość strony popytowej na WGPW. WIG otworzył się neutralnie, ale przed 11:00, reagując na panujące od rana gorsze nastroje wśród europejskich inwestorów (prawie procentowe minusy w Paryżu oraz Frankfurcie), zaczął się gwałtownie osuwać. W przeciągu godziny stracił ok. 600 pkt. (1,5%) na wartości. Od południa na zachodnich giełdach trwało odrabianie strat z pierwszej części dnia. Kupujących umacniały korzystne informacje z USA. O 14:30 opublikowano lepsze od prognoz dane dotyczące zamówień na dobra trwałego użytku za lipiec (1,3% vs. 0,1%, bez środków transportu 0,7% vs. -0,5%). Poprawia się również klimat wokół największych pożyczkodawców hipotecznych w Stanach, Fannie Mae i Freddie Mac. Coraz więcej spekuluje się, iż instytucje te poradzą sobie bez interwencji państwa (upaństwowienie byłoby negatywnie odebrane przez dotychczasowych akcjonariuszy). Przed większym optymizmem powstrzymywał, trwający od początku tygodnia, wzrost cen ropy. Impulsy z zagranicy dostarczyły argumentów do wzrostów na GPW. Obnażona jednak została niemoc strony popytowej, która po nieśmiałych próbach odbicia, ostatecznie uległa popytowi. Fakt ten można próbować tłumaczyć obawami co do przyszłości dynamiki PKB w Polsce, które wzbudzone zostały przez RPP. Ostatecznie WIG zamknął się na poziomie -0,8% do odniesienia, WIG20 -1,2%, mWIG40 -0,5%, sWIG80 +0,3%, podczas gdy CAC +0,1%, DAX -0,3%, FTSE +1,1%. Znacząco zwiększyły się obroty na krajowym parkiecie, do 900 mln zł. Niestety w środę potwierdziło to tylko przewagę sprzedających. Po prawie procentowych plusach na giełdach w USA, należy się spodziewać pozytywnego otwarcia w czwartek.

Sytuacja techniczna
WIG na wczorajszej sesji w znaczący sposób pogorszył swoje notowania. Utworzona została obszerna czarna świeca, przy najwyższych obrotach tego tygodnia rzędu 910 mln zł, gdzie zamknięcie miało miejsce poniżej wsparcia 39 555 pkt., kończąc na poziomie 39 468 pkt. Fakt ten w połączeniu z notowaniem indeksu w kanale spadkowym przychyla się ku dalszemu podążaniu WIGu w dół, zwłaszcza kiedy, po wczorajszej sesji STS wygenerował sygnał sprzedaży i dołączył do wskazań CCI oraz Williamas’a. Warto jednak zauważyć, iż indeks zbliżył się do ważnej strefy wsparcia 39 351 – 39 226 pkt., stanowiących 61,8% zniesienia fali oraz połowę obszernej białej świecy z 21.07. Wczorajsze udane testowanie tego wsparcia daje podstawy do twierdzenia, iż na dzisiejszej sesji popyt może stawić czoła podaży w tym rejonie. W dłuższej perspektywie wciąż aktualne są obawy, co do pogłębienia spadków i zniesienia ostatniej fali wzrostowej w 100%. Podstawy do takiego twierdzenia dostarcza wybicie dołem z trójkąta spadkowego,  korekcyjny powrót do dolnej granicy trójkąta i ponowny spadek wraz z wytyczeniem nowego minimum. Ten scenariusz wspierają wskazania średnioterminowych wskaźników MACD oraz ADX. Anulować ten negatywny sygnał może rozpocząć dzisiejsza skuteczna obrona w/w wsparcia 39 351 – 39 226 pkt., a następnie wzrost i pokonanie, przy zwiększonych oczywiście obrotach, oporu 40 452 pkt., stanowiącego dolne ograniczenie trójkąta spadkowego.

Kalendarium - Dane makro:
9:30 Niemcy - inflacja CPI za sierpień (poprzednio: 0,6% m/m i 3,3% r/r, konsensus: -0,2% m/m i 3,2% r/r)
9:55 Niemcy - stopa bezrobocia za sierpień br. (poprzednio: 7,8%, konsensus: 7,8)
11:00 Strefa euro - nastroje w gospodarce za sierpień (poprzednio: 89,5 pkt., konsensus:: 88,9 pkt.)
14:30 USA - PKB (zrewidowane dane) za II kwartał 2008 roku (poprzednio: 1,9% r/r., konsensus: 2,7% r/r)
14:30 USA - podania o zasiłki dla bezrobotnych za ubiegły tydzień (poprzednio: 432 tys., konsensus: 425 tys.)
14:30 USA - deflator PKB (zrewidowane dane) za II kwartał br. (poprzednio: 1,1%, konsensus: 1,1%)

Spółki:

WOLA INFO
Spółka 27.08 br. poinformowała o wpłynięciu podpisanej przez PTC sp. z o.o. umowy z dnia 30 czerwca br. na wykonanie systemu informatycznego. Przedmiotem umowy jest dostawa przez Wola Info sprzętu, oprogramowania oraz świadczenie przez Wola Info usług wdrożeniowych, usług utrzymania i administracji systemu. Wartość umowy wynosi 5 518 638,00 złotych netto. Termin wykonania umowy: 1) w zakresie wdrożenia systemu do dnia 9 lutego 2009 roku, 2) w zakresie usług utrzymania systemu 12 miesięcy, z zastrzeżeniem iż PTC ma prawo do wypowiedzenia umowy z trzy miesięcznym wyprzedzeniem przed upływem końca rocznego okresu świadczenia tych usług, 3) w zakresie administracji systemu 12 miesięcy od dnia podpisania protokołu końcowego, z zastrzeżeniem, iż po upływie tego okresu PTC może rozwiązać umowę w tym zakresie z zachowaniem 6 miesięcznego okresu wypowiedzenia.
BM BPH Wartość podpisanej umowy stanowi równowartość ponad 4,1 proc. skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży uzyskanych przez Wolę Info w 2007r. Warto podkreślić, że oprócz dostawy sprzętu, na którym spółka realizuje relatywnie niską marżę, umowa obejmuje również wysokomarżowe dostawy usług wdrożeniowych, utrzymania i administracji systemu. Informacja ma korzystną wymowę i powinna wpłynąć na relatywną siłę kursu akcji spółki, chociaż Wola Info stosunkowo często w ostatnich miesiącach informuje o podpisanych umowach rzędu 4 mln zł (umowy z Kredyt Bankiem czy Bankiem Pekao), co może ograniczyć reakcję rynku na informację.

ZEG KOPEX
Zarząd KOPEX S.A. poinformował, że w dniu 27 sierpnia 2008 roku emitent otrzymał informację o ogłoszeniu przez Zabrzańskie Zakłady Mechaniczne S.A. z siedzibą w Zabrzu (jednostka zależna od emitenta - wzywający) Wezwania do zapisywania się na sprzedaż 391.590 akcji Zakładu Elektroniki Górniczej S.A. z siedzibą w Tychach (jednostka pośrednio zależna od emitenta i ZZM S.A.), dających 34,5% głosów na WZA spółki, po cenie 36,80 zł za akcję. Zapisy na akcje będą przyjmowane od 27 sierpnia do 31 października 2008 roku. Obecnie ZZM S.A., poprzez spółkę Infrabud Sp. z o.o. z siedzibą w Suchym Lesie posiada 743.450 akcji ZEG S.A., czyli 65,5% kapitału zakładowego ZEG S.A. i głosów na WZA. Po Wezwaniu ZZM S.A. będzie posiadać pośrednio i bezpośrednio 1.135.040 akcji ZEG S.A., co stanowi 100% kapitału zakładowego ZEG S.A. i daje prawo do 100% ogólnej liczby głosów na WZA spółki.
BM BPH Cena wezwania (które dzisiaj się rozpoczyna) na sprzedaż akcji ZEG-u jest aktualnie niższa od kursu giełdowego na poziomie 39,30 zł za akcję. Trudno obecnie przesądzić o szansie powodzenia wezwania, gdyż bezpośrenio przed jego ogłoszeniem kurs akcji ZEG wynosił 29,90 zł. Warto dodać, że Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych koordynuje porozumienie akcjonariuszy, którzy kontrolują ponad 17 proc. KZ spółki, optuje za podwyższeniem ceny wezwania. Informacja jest już zdyskontowana przez rynek i można oczekiwać, że nie będzie miała wpływu na kurs akcji obu spółek.

POLIMEX-MOSTOSTAL
Zarząd 27.08 br. poinformował o zawartej, przez spółkę zależną COIFER Impex SRL z siedzibą w Bukareszcie, umowie z SC NUSCO TOWER SRL na wykonanie 18-piętrowego budynku biurowego w centrum stolicy Rumunii. Wartość kontraktu w przeliczeniu na polską walutę ustalono na około 99,4 mln zł, zaś termin wykonania prac na 18 miesięcy od dnia rozpoczęcia robót.
BM BPH Przekazana informacja o zawarciu umowy przez spółkę zależną na budowę nieruchomości ma pozytywny wydźwięk mimo, iż wartość kontraktu w porównaniu do zeszłorocznych skonsolidowanych przychodów (3,720 mld zł) nie jest znaczna. Relatywnie większe znaczenie od kwoty kontraktu są pierwsze wymierne efekty z tegorocznej inwestycji zakupu ¾ udziałów grupy kapitałowej Coifer, producenta konstrukcji stalowych oraz dostawcy usług montażowych na terenie Rumunii i Włoch. Koszt pozyskania 75% udziałów spółki wyniósł 18,75 mln euro. Pozostałe 25% grupy kapitałowej zostanie przekazane w 2011 r., w zależności od wyników finansowych podmiotu przejmowanego, za kwotę nie niższą niż 2,5 mln euro i nie wyższą niż 6,25 mln euro. Przekazana informacja powinna w długim okresie pozytywnie wpłynąć na notowania spółki zwłaszcza, iż ekspansja handlowa na Bałkany poprzez realizowane programy inwestycyjne, pozwoli zdywersyfikować geograficzne przychody grupy kapitałowej, uniezależniając je od koniunktury branży budowlanej poszczególnych krajów. Należy także mieć na uwadze, iż wraz ze wzrostem przychodów spółki możliwa będzie dalsza optymalizacja kosztów w zakresie zakupów podstawowych materiałów produkcyjnych. Skala prowadzonej działalności jest istotnym czynnikiem wpływającym na możliwości negocjacyjne z dostawcami materiałów produkcyjnych.

SIMPLE SA
Zarząd 27.08 br. przekazał informację, iż w wyniku nabycia akcji spółka CRON Sp. z o.o. zwiększyła udział w kapitale zakładowym z 33,22% do 36,23 %, zaś uprawnienia do wykonywania prawa głosu na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy z 28,04% do 30,22 % ogólnej liczby głosów.
BM BPH Po transakcji zakupu kolejnego pakietu akcji udział akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% w walnym zgromadzeniu akcjonariuszy wzrósł do 64,66% ogólnej liczby głosów. Decyzja o zwiększeniu zaangażowania przez największego akcjonariusza jest pozytywną informacją przekazaną przez spółkę, gdyż w większym stopniu zapewni stabilność prowadzonej polityki inwestycyjnej oraz długofalowej strategii spółki. Jednakże ze względu na pesymistyczne nastroje na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w ostatnim okresie pozytywny wydźwięk przekazanej informacji może mieć ograniczony wpływ na kurs akcji spółki.

Kalendarium - Wydarzenia w spółkach:
Lubawa - NWZA w sprawie upoważnienia zarządu do skupu akcji własnych oraz zmian w radzie nadzorczej;
Mineral Midrange - ostatni dzień notowania na rynku NewConnect 769.988 praw do akcji serii B;
PZ Cormay - debiut na GPW;
Teta - NWZA w sprawie formalnej zmiany uchwały NWZA z 5 maja, dotyczącej doprecyzowania zapisu odnośnie parytetu wykonania prawa poboru;


BM BPH