Sesja
Środowe wydarzenia na rynkach niewiele odbiegały od tych z poprzednich dni tego tygodnia. Puste kalendarium makro nadal eksponowało wydarzenia wokół rokowań nad porozumieniem Grecji z instytucjami międzynarodowymi i prywatnymi wierzycielami, a ostateczne ustalenia w tej sprawie mają z dnia na dzień przesuwany 'deadline'. W rezultacie cierpliwość inwestorów jest wystawiona na ciężką próbę, a dalszy kierunek giełd pozostaje niewiadomą. Na WGPW status quo podkreśla bliskość silnych technicznych oporów na wykresie WIG20, które na razie skutecznie powstrzymują kontynuację tegorocznych wzrostów. Środa nie wniosła nic nowego w tym temacie - WIG20 przez większość dnia poruszał się nad odniesieniem, ale popytowi nie udało się osiągnąć wyraźnej przewagi. Brak zdecydowania podkreśliło neutralne zamknięcie, a im dłużej wykres będzie pozostawał pod technicznymi oporami, tym większe szanse na przejęcie inicjatywy uzyska strona podażowa.

Sytuacja techniczna
Indeks szerokiego rynku zakończył środową sesję wzrostem o 0,31% przy obrotach na poziomie 971 mln zł. Nieznaczny zakres wahań przełożył się na wyrysowanie na wykresie dziennym niskiej, czarnej świecy z symetrycznymi cieniami. Rynek znalazł się w chwilowym klinczu. Bliskość silnych technicznych oporów w postaci maksimów z sierpnia ubiegłego roku oraz średnioterminowej linii trendu spadkowego skutecznie powstrzymuje kontynuację tegorocznych wzrostów. Z drugiej strony presja strony podażowej też nie jest zbyt intensywna a próby sprowadzenia indeksu w dół póki co kończą się niepowodzeniem i najbliższe wsparcia w postaci linii trendu wzrostowego oraz zakresu wzrostowej luki z początku lutego są niezagrożone. Szybkie oscylatory w dalszym ciągu zachowują się rozbieżnie; Composite nie potwierdza zachowania RSI, co może stanowić sugestię do przyjęcia korekcyjnego scenariusza.

ING BANK ŚLĄSKI
Bank opublikował skonsolidowane sprawozdanie za 4Q 2011.
BM BPH Opublikowane wyniki są minimalnie gorsze od oczekiwań rynkowych. W ostatnim kwartale minionego roku bank wypracował 213,6 mln zł zysku netto (+11,4% r/r), podczas gdy rynek zakładał wynik netto na poziomie 221,1 mln zł. Wynik odsetkowy banku w 4Q wyniósł 479,7 mln zł (+13,7% r/r), co stanowi poziom zgodny z oczekiwaniami rynkowymi. Wynik z tytułu prowizji w 4Q 2011 wyniósł 250 mln zł (-2,5% r/r), natomiast rynek spodziewał się 260,5 mln zł. Poniżej oczekiwań rynkowych okazały się koszty działania banku w 4Q, które w ujęciu r/r wzrosły o 6,1% do poziomu 414 mln zł, natomiast rynek zakładał wzrost do 426 mln zł. Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w 4Q 2011 roku 50,5 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 63,3 mln zł. Narastająco, po czterech kwartałach minionego roku grupa ING Banku Śląskiego wypracowała 880,1 mln zł zysku netto (+16,9% r/r). (konsensus PAP)

PKN ORLEN
Spółka opublikowała skonsolidowane sprawozdanie za 4Q 2011.
BM BPH Zysk netto grupy PKN Orlen 4Q 2011 roku wzrósł do 1 443 mln zł z 541 mln zł rok wcześniej, co okazało się wartością poniżej prognoz rynkowych, których konsensus przewidywał 1 547 mln zł zysku. Na poziomie wyniku operacyjnego grupa zaraportowała 127,7 mln zł zysku wobec 747 mln zł przed rokiem. Wynik na tym poziomie był wyższy od konsensusu rynkowego, który zakładał 112 mln zł zysku. Przychody naftowego koncernu wzrosły do 29 976 mln zł z 22 931 mln zł rok wcześniej, podczas gdy rynek zakładała sprzedaż na poziomie 29 235 mln zł. Narastająco, po czterech kwartałach 2011 r. grupa wypracowała 3 188 mln zł zysku netto, 3 254 mln zł zysku operacyjnego przy przychodach na poziomie 106 973 mln zł. (konsensus PAP)

KREDYT BANK
Bank opublikował skonsolidowane sprawozdanie za 4Q 2011.
BM BPH Zysk netto grupy Kredyt Banku w 4Q 2011 roku spadł do 44,5 mln zł z 57,1 mln rok wcześniej, co okazało się zgodne z oczekiwaniami rynku, zakładającymi wypracowanie 45,5 mln zł zysku. Poniżej oczekiwań ukształtowały się natomiast wynik odsetkowy (267,8 mln zł vs zakładane 295,9 mln zł) oraz wynik z prowizji (74,7 mln zł vs 79,7 mln zł). Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w 4Q 2011 roku 114,5 mln zł, podczas gdy konsensus rynkowy przewidywał odpisy na poziomie 87,7 mln zł. (konsensus PAP)

KĘTY
/REKOMENDACJA AKUMUKUJ z 8.08.2011/
Spółka opublikowała skonsolidowane wyniki za IV kwartał.
Spółka prognozuje osiągnięcie w 2012 r. 1 510 mln zł przychodów ze sprzedaży. Zysk operacyjny ma wynieść 141 mln zł (na co wpływ będzie miało zwiększenie poziomu amortyzacji - wzrost o 12 mln zł). Zysk netto w bieżącym roku ma wynieść 104,2 mln zł
BM BPH W czwartym kwartale minionego roku spółka zrealizowała rekordowo wysoką sprzedaż w odniesieniu do analogicznych okresów lat ubiegłych. Przychody ze sprzedaży wzrosły o 16,3% r/r do 390,95 mln zł. W całym 2011 r. sprzedaż wyniosła 1 490,15 mln zł, co było efektem o 6,3% wyższym niż nasza prognoza. W minionym kwartale koszty operacyjne wzrosły wolniej (o 11,7% r/r i wyniosły 368,07 mln zł) niż przychody, co poprawiło marżę EBIT z 6,6% przed rokiem do 7,9%. Zysk operacyjny wzrósł o 30,9% do 30,72 mln zł. W całym roku grupa wypracowała 151,23 mln zł zysku operacyjnego, co stanowi wzrost o 28,2% r/r i o 14,4 mln zł powyżej naszej prognozy. Spółka odnotowała gorszą marżę netto, która w IV kwartale spadła do 5%, na co miało wpływ gorsze saldo przychodów i kosztów finansowych. W IV kwartale ub. roku saldo to wynosiło -5,6 mln zł (przed rokiem wynosiło -1,2 mln zł). Spółka wypracowała 19,7 mln zł zysku netto, co stanowi wzrost o 8,4% r/r. W całym roku zysk netto wyniósł 103,47 mln zł (wzrost o 15,4% r/r), co pokryło się z naszymi prognozami mówiącymi o zysku netto w kwocie 101,7 mln zł.

ENEA
Ministerstwo Skarbu Państwa zastanawia się nad połączeniem dwóch kontrolowanych przez siebie energetycznych firm, trzeciej co do wielkości w kraju Enei oraz czwartej na rynku grupy Energi, informuje Dziennik Gazeta Prawna, powołując się na zorientowaną w sprawie osobę.

KERNEL
Agencja Fitch potwierdziła rating Kernel Holding na poziomie B z perspektywą stabilną.

KALENDARIUM
Dane makro

13:00 Wlk. Brytania – decyzja ws. stóp procentowych (poprzednio: 0,5%, konsensus: 0,5%);
13:45 Strefa Euro – decyzja ECB ws. stóp procentowych (poprzednio: 1%, konsensus: 1%);
14:30 Strefa Euro – konferencja prasowa po posiedzeniu ECB;
14:30 USA – wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (poprzednio: 367 tys., konsensus: 370 tys.);
16:00 USA – zapasy hurtowników za grudzień (poprzednio: 0,1% m/m, konsensus: 0,5% m/m);

Wydarzenia w spółkach

ING Bank Śląski – publikacja skonsolidowanego raportu za 4Q 2011 r.;
Kredyt Bank – publikacja skonsolidowanego raportu za 4Q 2011 r.

BM BPH

kk