Grupa:
Inwestycje.pl Waluty.com Kantory.pl Investing.pl Fundusze24.pl TwojeFinanse.pl Forum-Prawne.pl
oferty biznesowe   giełda samochodowa   oferty pracy   english version

Czasy na świecie:

Nowy Jork (USA) 14:17:26 -6h
Tokio (Japonia) 04:17:26 +8h
Sydney (Australia) 05:17:26 +9h
Londyn (Anglia) 19:17:26 -1h
kursy walut | Waluty.com.pl

Artykuł

Menu artykułu

Treść artykułu

48

DM BOŚ: TYGODNIK FX

21.08.2017 07:54 poniedziałek

Rubel: Tydzień wyróżnił się pozytywnie mimo, że nadal widoczna była słabość rynku ropy naftowej. Tłumaczy się to większym zainteresowaniem rublem ze względu na płatności podatków przez spółkieksporterów, które w związku z tym są zmuszone wymienić waluty na ruble. Pytanie jednak, czy większe zainteresowanie rublem nie jest próbą dyskontowania przez rynki pewnych zależności geopolitycznych.

Teraz to Rosja wspólnie z Chinami mogą zyskać w globalnych relacjach, jeżeli będą w stanie „ogarnąć” temat Korei Północnej. Co będzie chciał w zamian za to ugrać z Zachodem Władimir Putin? Turecka lira: Po słabszych okresach, ostatni tydzień wypadł dość udanie, co zresztą wpisuje się w podobny obraz pozostałych rynków wschodzących, w tym opisywanego wcześniej rubla. Wspólny mianownik? Zapiski z lipcowego posiedzenia FED zmniejszyły prawdopodobieństwo grudniowej podwyżki stóp procentowych, a wizerunkowe problemy Donalda Trumpa w kontaktach z wielkim biznesem, ograniczyły szanse na szybkie przeprowadzenie reform gospodarczych i podatkowych
. Teoretycznie, zatem rynki znów próbowały rozegrać temat słabszego dolara (to do końca się nie udało) i mocniejszych rynków EM.
 
Złoty i waluty regionu CEE: Do łask inwestorów powróciła korona czeska, co nie jest dużym zaskoczeniem biorąc pod uwagę, że Bank Czech kilka tygodni temu rozpoczął cykl podwyżek stóp procentowych. Dodatkowym wsparciem stały się jednak niezłe dane nt. PKB za II kwartał, który wzrósł o 2,3 proc. k/k i 4,5 proc. r/r. To znacznie powyżej prognoz na poziomie 0,7 proc. k/k i 2,9 proc. r/r. 

To zwiększa prawdopodobieństwo dalszych posunięć ze strony tamtejszego banku centralnego. Względnie dobrze
wypadł forint, chociaż dynamika PKB na Węgrzech w II kwartale nieco rozczarowała – dynamika spadła do
3,2 proc. r/r z 4,2 proc. r/r, czyli poniżej oczekiwanych przez rynek 3,7 proc. r/r. Najsłabiej wypadły rumuńska
leja i polski złoty, chociaż opublikowane przez Główny Urząd Statystyczny wstępne dane nt. PKB za II kwartał
zaskoczyły rynek.

Wzrost wyniósł 3,9 proc. r/r wobec 4,0 proc. r/r i szacunków na poziomie 3,8 proc. r/r. Na szczegółowe dane musimy jednak zaczekać do 31 sierpnia. Wymowę odczytu PKB nieco pogorszyły słabsze odczyty danych nt. lipcowej produkcji przemysłowej (6,2 proc. r/r) i sprzedaży detalicznej (7,1 proc. r/r), które poznaliśmy w piątek. Dlaczego złoty nie był silny, skoro ogólnie klimat wokół EM uległ poprawie dzięki spadku ryzyka związanego z Koreą Północną, oraz publikacji „gołębich” zapisków z lipcowego posiedzenia FED?
 
Wydaje się, że złoty jest bardziej wrażliwy na globalne ryzyko ze względu na zaangażowanie inwestorów
zagranicznych. A te nie zmalało – temat sytuacji na Półwyspie Koreańskim zastąpiły tragiczne informacje z
Hiszpanii, ale większe obawy budziła kondycja Wall Street, która taniała po tym jak malały nadzieje na
wdrożenie reform gospodarczych i podatkowych przez prezydenta Trumpa. 
 
Więcej informacji w załączniku
 
Marek Rogalski
Główny analityk walutowy
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

Dorota Sierakowska
Analityk surowcowy
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska Spółka Akcyjna
 

Plik w formacie PDF calość w formacie PDF [ 1.1Mb ] Plik do pobrania









Inne artykuły z tego działu: Inne artykuły: